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保荐售后成绩单起底IPO变脸投行如何问责

2019-12-05 07:01:29来源:励志吧0次阅读

保荐"售后"成绩单起底:IPO变脸投行如何问责

万福生科()成为创业板开板以来"被逮"的首家涉嫌欺诈上市公司,继胜景山河事件之后,保荐机构平安证券的诚信勤勉程度再次遭受公众质疑。

IPO业绩变脸谁之过?保荐机构又应承担多大的?事实上,除了平安证券以外,其他券商一些IPO项目的质量也令人担忧。

数据显示,在最近三年上市的公司中,有664家公司已经发布了2012年业绩快报,其中去年归属于母公司股东净利润同比下滑的上市公司达到了326家,也就是近半公司出现了业绩"变脸"。而有不少券商操作的项目"变脸率"甚至远高于一半,其中不乏一些响当当的名字。

保荐"售后"重灾区

数据显示,在大型券商中,平安证券、海通证券、中投证券、光大证券等出现在上述IPO项目"变脸率"过半的行列中,业绩"变脸"项目数量明显高于业绩增长的数量。

以平安证券为例,过去三年其参与保荐的项目中,已经有74家公司发布了业绩快报,其中有38家2012年出现了业绩下滑,36家业绩维持增长;更引人关注的是,其中有7家公司去年出现亏损。

相比平安证券,其他一些大型券商的保荐"售后"成绩单也让人难以恭维,作为上海本地券商中近年来投行业务发展较好的海通证券,其保荐"售后"成绩单似乎并不比平安证券更靠谱。

海通证券近三年的保荐项目公司已经有30家发布了2012年业绩快报,其中有18家业绩出现下滑,占比高达60%,远高于行业平均水平。其中2012年出现亏损的公司有天业通联()和海兰信().

曾经因为海普瑞()业绩"变脸"被罚的中投证券的上述成绩单更为堪忧,其保荐的14家公司已经公布2012年业绩快报,当中竟然有11家出现业绩下滑,"变脸率"接近八成。另外,光大证券21个项目有三分之二2012年出现业绩下滑,其中向日葵()亏损3.3亿元。

其余保荐项目"不靠谱"的券商包括合资投行第一创业摩根大通,已披露业绩快报的8个项目有6个"变脸",同为合资投行的海际大和,3个项目2个"变脸";其他不靠谱的券商包括:东北证券7个项目5个"变脸",渤海证券8个项目5个"变脸",东方证券7个项目6个"变脸",东莞证券4个项目有3个"变脸",华龙证券和新时代证券的5个项目4个"变脸"。

有的券商近三年的保荐项目竟然在2012年"全线尽墨",包括齐鲁证券的7个项目、浙商证券的3个、中原证券的3个、金元证券的2个,国联证券、国盛证券、华融证券、华英证券、江南证券、湘财证券分别仅有的1个项目上市,2012年这些上市公司的业绩都是下滑的。

IPO业绩"变脸"谁之过?

上述几家大型券商保荐项目业绩"不靠谱",除了平安证券的万福生科项目以外,海通证券的天业通联、光大证券的向日葵、齐鲁证券的赞宇科技()似乎都成为"荐而不保"的代表作,项目公司都把业绩亏损归咎于行业变动因素。

2010年8月上市的天业通联,其业绩快报显示2012年该公司亏损2.68亿元,同比下降3653.93%,然而上市前的2007年~2009年,其净利润分别为0.21亿元、0.59亿元、0.81亿元,2010年为0.99亿元。而到了上市后的第二年即2011年,其盈利大幅下滑至753万元,2012年更是把前4年累积的净利润全部"亏光"。公司称,主要原因有:销售合同减少,产品结构发生变化导致毛利率降低,收购的意大利SELI公司亏损。

而齐鲁证券保荐于2011年11月底上市的赞宇科技,上市次年业绩便大幅"变脸"。2012年赞宇科技实现净利润740.91万元,同比下降92.88%。公司称,主要原因是行业竞争激烈,劳动力成本及运输成本增加,原材料价格一路持续大幅下行,库存原材料贬值及产成品出现较严重的跌价。

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