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汽车月零售预计承压荐8股

2019-08-15 09:34:46来源:励志吧0次阅读

汽车: 月零售预计承压 荐8股 2019-0 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

乘用车2019零售同比转正,开启三年上行周期,建议超配。乘用车销量空间仍在,短期波动并不悲观,对比日韩乘用车的发展演变历史,可以发现日本乘用车经历快稳平衰四个阶段,而韩国处于稳健增长期,中国目前仅处于快速引入期,尚未进入由更换需求驱动的稳健增长期,长期保有量和销量空间均有望翻倍。预计2019年零售销量同比转正,开启三年上升周期,预计2019年零售销量达到2278万辆,同比增长6.4%,批发销量滞后一年转正。

乘用车整车企业的估值水平基本处于过去8年的历史低位,部分车企PB估值小于1倍,具备充足安全边际。我们建议关注车型周期与行业周期双周期向上叠加的日系强周期广汽集团、福特强周期长安汽车、以及经营拐点改善的长城汽车。

【节能与新能源车】长安、一汽、东风联合互联网巨头阿里腾讯成立合伙企业布局新能源共享出行。根据第三方机构预测,我国出行服务市场空间自17-20年有望从 00亿美金提升至720亿美金,复合增速 4%,20 0年有望实现1.4万亿美金市场。主机厂布局网约车需要充分借力,充分利用各投资方的品牌影响力,最大程度调动各投资方在技术、资本、流量方面的资源,强化自身的竞争实力。

【乘用车】2月乘用车上险数同比-42%,1-2月累计同比- .5%。主要受到春节提前和新能源抢装影响拖累单月销量,真实需求增速预计低于1-2月累计增速,预计 月零售销量增速依然承压,同比下滑10%以上。我们认为在4月1日增值税减税正式执行后,消费者终端买价有望下调,零售销量加速企稳,最快在19Q2同比转正,继续推荐强车型周期的广汽、长安、长城,以及逆周期业绩反转的岱美股份。

风险提示:宏观经济不及预期,汽车销量不及预期

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