法甲

金融:龙头券商业绩稳定性凸显 荐 股

2019-10-14 22:31:32来源:励志吧0次阅读

金融:龙头券商业绩稳定性凸显 荐 股 2018-07-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

数据解读:已披露数据的24家上市券商整体扣非母公司净利润环比下滑12. %、累计同比下滑18.8%1、24家上市券商已披露6月经营数据月报,共实现母公司净利润 9.9亿元,环比下滑12. %,累计同比下滑18.8%,考虑到6月市场交投环境的低迷表现,单月业绩环比跌幅好于预期;共实现营业收入12 .0亿元,环比增长1.9%,累计同比下滑11.1%。

头部券商盈利具有韧性。6月单月净利润居前的上市券商包括:中信证券(8.0亿)、申万宏源(5.6亿)、兴业证券(5. 亿),对应环比变动分别为62.6%、97.1%、 1.2%。前6月累计净利润同比增速居前的上市券商包括中信证券(20%)、申万宏源(12%)、东兴证券(-8%)、兴业证券(-10%)。

市场环境:交投数据显著弱于上月月度业绩环比下滑主因归于成交额缩水及股指下挫影响。6月:沪深 00指数-7.7%,创业板指-7.9%,均显著弱于上月,中证全债指数上涨0.7%,好于5月0.2%的月度涨幅;日均股基交易额 471亿元,环比减少14.6%;股权融资规模792.1亿元,环比增长79.7%;两融余额919 .8亿元,环比下滑7.1%。

投资建议:进入稳杠杆阶段,短期压力有望减缓央行货币委员会二季度例会强调,加强形势预判和前瞻性预调微调,货币政策要松紧适度,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,促进经济平稳健康发展。此番表态,有助于短期内恢复市场信心。

本轮券商估值创下历史新低,原因主要是:1)股票质押业务引发资产质量担忧;2)自营固收信用风险。

据交易所披露口径并结合我们测算,担保比例在1 0%以内的质押融出资金规模约2000- 000亿元,其中券商自有资金占比约60%,资管计划占比40%,即券商可能面临减值风险的业务规模是1200-1800亿元假设损失率5%-10%,即60-180亿元,占券商行业净资产的1-2%。去杠杆政策已现微调迹象,当前估值水平已反映了极端假设下的潜在损失。因此,风险整体可控、估值新低的券商板块配置价值已显,尤其头部券商估值回落,关注中信证券、华泰证券、招商证券等。

风险提示:监管环境持续收紧;金融去杠杆力度加大,市场流动性趋紧,成交金额进一步下滑;股票质押资产质量低于预期等。

包头治疗白癜风好的医院

鸡西治疗男科医院哪家好

随州性病

包头治疗白癜风哪家医院好

鸡西治疗前列腺炎方法

晚上漏尿穿什么纸尿裤

漏尿怎么护理效果好

老人咳嗽漏尿怎么处理

轻微尿失禁应该怎么护理

轻微尿失禁用哪种纸尿裤

动脉粥样硬化能吃通心络胶囊吗
动脉粥样硬化如何用药治疗
冠心病怎么治疗才能最有效呢
冠心病怎么治疗才能最有效呢?
分享到: