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煤炭石油煤价继续走低煤价继续走低

2019-08-15 10:28:18来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤价继续走低 煤价继续走低 2014-02-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

春节效应发酵,基本面继续走弱。截至2月11日,秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌50元至505元,跌幅9%。秦皇岛库存突破840万吨,比上周增长5%,创12年6月以来的新高,调出量比节前低。截止2月7日,由于日耗量减半,六大电厂库存天数由节前的19天攀升至 8天,沿海煤炭指数延续下跌,本周跌幅1%。动力煤产地价格同样延续下跌。焦煤需求低迷,库存走高,节后各地大矿纷纷下调价格,普遍在2%-5%之间。动力煤、焦煤期货价格皆创新低,市场情绪悲观。我们认为随着节后复工,电厂日耗量和港口调出量的恢复正常,库存有望回落,港口价格继续大幅走低的可能性不大。但中性偏紧的货币政策,较高资金成本,淡季的到来,控制煤炭消费等使得需求回升幅度同样令人担忧。我们维持中性的评级。

支撑评级的要点春节期间港口动力煤跌幅加大。春节效应发酵,基本面继续走弱。截至2月11日,秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌50元至505元,跌幅9%,创近6年的新低。

6大电厂库存天数由19天增至 8天,日耗量只有节前一半。秦皇岛库存突破840万吨,比上周增长5%,创12年6月以来的新高,调出量比节前低。截止2月7日,由于日耗量减半,六大电厂库存天数由节前的19天攀升至 8天,沿海煤炭指数延续下跌,本周跌幅1%。

动力煤、焦煤期货价格皆创新低,市场情绪悲观。

国际煤价全线下跌中。受外围市场需求低迷影响,澳洲纽卡斯尔动力煤指数、南非理查兹港现货价格、欧洲指数交易价格分别下跌 %、1%、2%至78美元,80美元和81美元。

需求低迷,焦煤价格处下跌通道。钢铁价格走势疲弱,焦煤需求低迷,库存走高,节后各地大矿纷纷下调价格,普遍在2%-5%之间。

投资建议。我们认为随着节后复工,电厂日耗量和港口调出量的恢复正常,库存有望回落,市场将进入去库存化,港口价格继续大幅走低的可能性不大。但中性偏紧的货币政策,较高资金成本,淡季的到来,控制煤炭消费等使得需求回升幅度同样令人担忧。我们维持中性的评级。

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